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  继收购巴基斯坦证券交易所后,

  中国战胜印度,赢得孟加拉国证券交易所股权争夺战.

  5月3日,深交所发布公告:经两国监管部门批准,由深圳证券交易所与上海证券交易所组成的中方联合体成功竞得孟加拉国达卡证券交易所25%股权。

  达卡是孟加拉国的首都。

  中国胜出,印度报价遭拒绝

  孟加拉国1.6亿人口发展潜力巨大

  孟加拉国位于南亚、恒河入海口,东、北、西三面陆地与印度接壤,南面为广阔的印度洋(孟加拉湾)。

  孟加拉全国人口超过1.6亿,是世界上各人口大国(即5000万以上人口国家)中人口密度最高国家。

  虽然人口众多,但孟加拉国的经济发展水平并不高,2016年,孟加拉国GDP总量只有2214.15亿美元,人均GDP属于低收入国家行列。

  发展水平低,人口多也意味着发展潜力巨大,孟加拉国在2017年提出了打造100个工业园的口号,例如,优衣库的衣服大多产自中国和孟加拉国。

优衣库官网上的孟加拉国工厂

  因为位于恒河入海口,孟加拉国几乎全境都是平原,水资源十分充足、拥有天然良港,类似中国的长江三角洲和珠江三角洲。

  孟加拉国与珠三角的纬度也几乎相同。

  所以,如果有国外资本带去资金与技术,孟加拉的经济将飞速发展。

  中国优势:价格更高,附加额外技术支持

  达卡交易所成立于1954年,彼时孟加拉国与巴基斯坦还属于同一个国家,称为东巴基斯坦,1971年巴基斯坦与孟加拉国分离成两个独立的国家。

  截至2017年12月底,达卡交易所上市公司303家,上市公司总市值440亿美元。

达卡交易所今日股市走势 图片来源:英为财情

2013年,为进一步优化交易所治理结构,促进孟加拉国资本市场改革发展,达卡交易所宣布计划引入战略投资者。

  此后,来自中国、印度、美国、土耳其等国交易所纷纷向孟加拉国政府投标,希望称为达卡交易所的战略投资者。

达卡交易所网页

  这些参与投标的国家中,中国和印度的投资欲望最强,也是最有力的两个竞争对手。

  印度是南亚地区最大的国家,一直将孟加拉国、斯里兰卡,不丹、尼泊尔等国视为自己的势力范围。

  据英国《金融时报》报道,在最后的出价阶段,中方出价是每股22孟加拉塔卡(约合人民币1.7元),额外附加价值3700万美元的技术支持。

  而印度的出价仅为每股15孟加拉塔卡(约合人民币1.15元)的出价。

孟加拉国货币:塔卡 图片来源:百度百科

  《金融时报》报道中提到,在最后的阶段印度还希望通过打感情牌来赢得这场“战争”。

  印度方面曾经游说孟加拉国的监管机构,希望他们能说服达卡证交所重新考虑这笔交易,理由是中国想要利用这笔投资增加在南亚的政治影响力。

  也不怪印度担心,中国在南亚的政治、经济影响力确实逐步增强,例如:2017年,中国企业正式入股巴基斯坦交易所。

  中国已战略投资巴基斯坦交易所

  中资联合体收购巴交易所40%股份

  2017年1月,由上海证券交易所、深圳证券交易所、中国金融期货交易所、中巴投资有限责任公司、巴基斯坦哈比银行组成的联合体收购巴基斯坦交易所40%的股份。

  其中,上交所、深交所、中金所共持有巴基斯坦交易所30%的股份。

深交所 图片来源:

  巴基斯坦交易所(PSE)由巴基斯坦卡拉奇、拉合尔以及伊#斯*兰堡三大交易所于2015年8月整合而成。

  伊*斯*兰堡是巴基斯坦首都,拉合尔是巴基斯坦第二大城市,卡拉奇是重要的港口城市。

  中资收购时,巴基斯坦交易所的上市企业共有576家,市值总额约8万亿巴基斯坦卢比(约合785亿美元)。

巴基斯坦股市今日走势 图片来源:英为财情

此外,巴基斯坦交易所早于中国被纳入MSCI新兴市场指数,中国股市将在今年6月份正式MSCI新兴市场指数。

MSCI(明晟指数)

  我们看到,孟加拉国达卡交易所与巴基斯坦交易所的上市公司只有几百家、总市值也只有几百亿美元,体量比较小,中资收购是赔本还是赚钱呢?

  收购交易所亏钱还是赚钱?

  交易所赚钱能力很强

  一般来说,证券交易所的利润来源为手续费与会员费,例如芝加哥期货交易所一级清算会员的会员费最低三亿美元。

  各大券商每新设一个营业部就增加了一个交易席位,这也是要交会员费的。

  此外,投资者的每笔交易也需要向交易所缴纳手续费、佣金。

  例如,纳斯达克交易所与港交所都是上市企业,2017年纳斯达克交易所的净利润高达7.34亿美元(约46亿元人民币)。

纳斯达克交易所年报 图片来源:同花顺

  港交所2017年营业收入131.8亿,净利润74.04亿。

图片来源:通达信

  孟加拉国达卡交易所和巴基斯坦交易所的盈利能力虽然没有纳斯达克和港交所强,但也可以说是稳赚不赔的生意。

  因为证券交易所的赚钱能力有保障,一些大型交易所合并、收购小型交易所的动力也很强。

  除了中国,欧美这些资本市场更加发达的国家,其交易所并购的频率更高。

  欧美交易所并购更频繁

  英、德、日本、香港交易所都曾并购

  2011年,日本东京证券交易所和大阪证券交易所合并成立日本交易所集团,其中东京证券交易所主要承担股票交易业务,大阪证券交易所主要承担衍生品市场业务。

东京证券交易所 图片来源:比特时代

  1999年,香港联合交易所、香港期货交易所,香港中央结算有限公司合并,成立港交所。

  伦敦证券交易所也先后并购了意大利证券交易所、MTS(欧洲主要固定收益证券交易市场)、Turquoise(泛欧股票交易平台)和伦敦清算所。

  德国证券交易所也相继收购了法兰克福证券交易所(欧洲第二、德国最大的证券交易所)、美国国际证券交易所、欧洲期货交易所。

德交所网站

  根据Visual Capitalist在2017年6月发布的报告,全球证券交易所股票市值排名为:

  小型交易所:市值不高,成长能力强

  相比于纳斯达克、港交所、上交所这些大型交易所,孟加拉国达卡交易所、巴基斯坦交易所虽然上市公司数量不多,股票总市值也只有几百亿美元,但小型的好处就是成长速度特别快。

  以巴基斯坦交易所为例,从2008年金融危机后的低点到2017年中资联合体收购时,在这近9年时间里,指数上涨了7倍多。

巴基斯坦交易所股市指数月K线 图片来源:英为财情


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作者:修订1.1  2018-05-16 01:31

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